贸易战：美国骑虎难下，关税大棒或成空响？

老乔的碎碎念：贸易战这出戏，美国真能唱下去？

关税大棒高高举起，轻轻放下？

最近“贸易战”这词儿，频率高的让人耳朵都起茧了。一会儿“140%+关税”的耸人听闻，一会儿又是“延缓加税”的遮遮掩掩，周末再来两段“海关系统没准备好”、“电子产品豁免清单”的插曲。我说，这美国政府是唱戏呢？变脸比翻书还快。还有人天真地问我，东南亚那90天暂缓之后怎么办？得，今儿个我就来当回老中医，给这出戏把把脉。

鸡蛋的启示：别把经济学当儿戏

分析之前，先说个事儿。最近美国鸡蛋价格暴涨，这事儿闹得挺大。以前一人民币一个，现在六七块一个！你说这美国人民能不骂娘吗？原因呢？禽流感闹的。可问题是，禽流感之后，美国养鸡场没及时补产能啊！鸡蛋又是老百姓的刚需，短期内又不能大量进口，供不应求，那就只能涨价。这简单的经济学道理，美国政府懂吗？我看悬。

当理性分析遭遇现实铁拳：算账谁不会？

老乔我尽量理性，咱们来算笔账。过去两年，中国出口到美国的商品，大概占美国进口总量的15%。加上东南亚、日韩、墨西哥、加拿大这些地方，这次被加关税的地区，差不多占美国进口总量的一半。再假设，美国消费品70%要靠进口（以现在美国的制造业水平，这比例算保守了），那中国进口商品就占美国总消费品供给的10%。好，现在假设这10%的供给因为高关税彻底没了（别跟我说转口贸易，那也是成本！），美国就出现10%的产能缺口。再乐观一点，假设其他国家拼了老命，对美出口增加3%（这已经很给面子了，相当于这些国家对美出口增加近5%），那美国还是有7%的供给缺口。7%的缺口意味着什么？意味着相关商品至少涨价3-4倍才能勉强达到新的供需平衡。到时候，美国的通胀直接起飞！这还没算完，如果美国真对东南亚、日韩、加拿大、墨西哥也加25%的关税，那这些国家的供给也会减少，美国的供给缺口更大，通胀更吓人。别跟我说什么美联储加息，真要这样，加到天上去都没用！

美国制造？痴人说梦！

所以，我敢断言，暂缓对其他国家的关税，不是那些国家求来的，更不是美国发善心。豁免部分商品，也不是美国良心发现。根本原因就是：他们承受不起如此大的供给缺失！想让制造业回流美国？想法是好的，但现实是残酷的。产能建设是个漫长而复杂的过程。以美国现在的工业基础，没有两三年，根本建立不起来能填补缺口的产能。面对眼前的供给缺失，他们只能通过涨价来挤出需求。说白了，就是让老百姓勒紧裤腰带，为他们的贸易战买单。

预期的尽头是麻木？

因此，我大胆预测：对其他国家的90天暂缓，大概率只能继续暂缓。对中国的关税，在真正落地的时候，也只会越来越松。关税对市场最大的预期冲击？哼，可能早就过去了。现在大家可能都麻木了，毕竟狼来了的故事听多了，谁还当真？