云南白药财报揭秘：营收创新高，转型之路暗藏挑战

云南白药2024年财报分析：增长背后的隐忧与亮点

2025年4月18日，云南白药公布了2024年度的经营情况，并接受了机构调研。财报数据亮眼，营收、净利润均实现增长，甚至创下历史新高。但数字背后，依然存在一些值得关注的问题。

营收增长的真实性：工业占比提升是喜是忧？

年报显示，云南白药2024年营收达到400.33亿元，同比增长2.36%。归母净利润更是大幅增长16.02%，达到47.49亿元。值得注意的是，工业收入占比提升至36.14%，增速达到5.30%。工业毛利率也提升了1.69个百分点。

这似乎表明云南白药正在向工业制造转型，减少对药品批发零售的依赖。但问题在于，云南白药的核心竞争力真的是工业制造吗？ 药品批发零售业务才是云南白药的传统优势，通过渠道优势能够迅速将产品推向市场。过度强调工业，可能会导致本末倒置，反而削弱了企业的竞争力。

药品事业群的增长神话：真的是伤痛管理新模式的功劳？

药品事业群是云南白药的核心业务之一，2024年也取得了不错的增长。公司将增长归功于“伤科疼痛全领域管理的‘第一’品牌”战略，以及“白药+痛舒+伤痛”的产品生态体系。

我不禁要问，这种说法有多少是营销噱头？ “伤痛管理新模式”听起来高大上，但真的能解决患者的实际问题吗？ 伤痛患者真正需要的，是有效的药物和专业的医疗服务，而不是一个空洞的“新模式”。

云南白药在学术临床方面的投入值得肯定，例如云南白药（散剂）、胶囊在糖尿病足、骨骼疼痛等方面的研究，以及宫血宁胶囊在治疗异常子宫出血方面的研究。但是，这些研究的成果能否转化为实际的销售额，还有待进一步观察。

中药资源事业群的成本管控：数字化转型就能一劳永逸？

中药材价格上涨是整个医药行业面临的挑战，云南白药通过供应链协同和数字化转型，在成本管控方面取得了一定的成效。采购成本同比下降3100万元， “数智云药”平台也打通了从种植到分销的整个流程。

但是，中药材的质量控制才是更重要的问题。 数字化转型固然重要，但如果不能保证药材的质量，一切都是空谈。 云南白药应该加强对药材种植、采摘、加工等环节的监管，确保药材的质量安全。

核药研发：前途光明，道路曲折？

云南白药近年来加大了对核药研发的投入，INR101诊断核药项目已经完成I/IIa期临床总结报告，INR102注射液也获得了临床试验批准。这表明云南白药正在积极拓展新的业务领域，寻求新的增长点。

但是，核药研发的风险也很大。 核药研发周期长、投入高，而且面临严格的监管。 云南白药能否在核药领域取得成功，还有很大的不确定性。

总的来说，云南白药2024年的财报表现不错，但依然存在一些值得关注的问题。云南白药需要认真分析这些问题，并采取有效的措施加以解决，才能保持持续健康的发展。