商汤AI狂飙：暴涨103%！谁才是幕后推手？

2025-03-30 17:19:12 股票投资 author

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商汤集团2024年财报解读：生成式AI成增长引擎

战略聚焦与组织重组

商汤集团(00020.HK)发布了截至2024年12月31日的年度综合财务业绩。报告显示，商汤在2024年进一步深化战略聚焦，完成了“1+X”组织架构的重组。此次重组旨在将集团资源集中投入到核心业务，核心业务由生成式AI与视觉AI（传统AI）构成。其中，生成式AI涵盖了大装置以及大模型的服务与应用；视觉AI则立足于商汤在计算机视觉领域的深厚积累，深耕高价值应用场景。“X”代表垂直领域生态，通过重组，旨在释放生态企业的活力，使其更敏捷地捕捉各自领域的市场机遇。

财务业绩亮点

初步成效已经显现：2024年全年，商汤集团总收入同比增长10.8%，达到人民币37.721亿元。值得注意的是，生成式AI收入表现抢眼，突破人民币24.04亿元，同比增长高达103.1%，连续两年保持三位数增长。生成式AI在集团收入中的占比也从2023年的34.8%提升至63.7%，成为名副其实的增长引擎。2024年集团毛利为人民币16.197亿元，毛利率为42.9%。随着集团不断深化资源聚焦与效率优化的战略，在持续投入研发的同时，管理与销售总费用同比下降9.1%。

AI基础设施与大模型战略

多年来，商汤集团洞察到AI模型性能提升与基础设施能力之间的协同关系，并坚持“AI基础设施(大装置)－大模型(日日新)－应用”三位一体的战略。过去三年，集团持续投入建设行业领先的AIDC基础设施，自持全国首个5A级智算中心——上海临港AIDC，并通过运营模式将算力规模提升至23,000 PetaFlops。通过与大模型迭代的联合调优，打造“最懂大模型的AI基础设施”，不仅服务于日日新大模型的训练与推理，还服务于包括具身智能、AIGC、AI4S等在内的未来新兴行业客户。

日日新大模型及应用爆发

AI基础设施系统与模型算法的联合优化，使得日日新大模型的推理效率和训练效率均达到了业内领先水平。同时，大装置还开放接入了包括DeepSeek V3和R1等在内的行业领先开源模型，训练效率超过DeepSeek的公开报告，为客户提供全面的、开放的、领先的AI云服务。卓越的基础设施支撑了日日新大模型持续位列中国大模型的第一梯队。2024年4月，商汤率先推出国内首个超越GPT 4-Turbo性能的大模型，并在2024年7月推出国内首个音视频流式交互的大模型。特别是在多模态大模型领域，商汤日日新5.5在语言类任务以及多模态能力上都达到了行业领先的水平，在SuperCLUE最新发布的《中文大模型基准测评2024年度报告》中与DeepSeek V3并列国内榜首；在OpenCompass多模态评测中位列榜首，分数大幅领先GPT-4o。模型成本的大幅下降也催生了应用的爆发式增长。集团重点打磨生产力工具与交互工具两个方向的应用与产品，前者直接为企业办公、金融、政务等场景提高生产效率，以订单金额为代表的客户付费意愿较2023年增长6倍；后者用2B2C的方式赋能业务伙伴，提升用户体验，满足智能陪伴、智能硬件交互、智能营销等多场景的用户需求，月均用户使用量较2023年增长8倍。

市场要闻速递

新股定价与认购

舒宝国际(02569.HK)最终发售价为0.51港元，香港公开发售认购水平达到167.09倍，市场反应热烈。

项目中标

生兴控股(01472.HK)成功获得一份关于香港九龙公营房屋发展工地平整及基础设施工程的土木工程项目标书，进一步巩固了其在建筑行业的地位。

税务罚款调整

南戈壁(01878.HK)发布公告称，蒙古国税务争议解决委员会(TDRC)决定将对SGS的税务罚款由约8000万美元下调至2650万美元，减轻了公司的财务负担。

上市公司业绩公告

银行及金融机构

中国银行(03988.HK)：2024年度税后利润增长2.58%至2527.19亿元，拟10派1.216元。
中国人寿(02628.HK)：2024年归母净利1069.35亿元，同比大幅增长131.6%。
中信银行(00998.HK)：2024年度净利润685.76亿元，同比增长2.33%。
中国太保(02601.HK)：2024年归母净利润449.60亿元，同比增长64.9%。
阳光保险(06963.HK)：2024年归母净利54.5亿元，同比增长45.8%。

能源企业

中国铝业(02600.HK)：2024年净利124亿元，同比增幅85.38%。
中广核电力(01816.HK)：2024年归母净利约108.1亿元，同比增长0.8%。
新奥能源(02688.HK)：公布年度业绩，国内基础业务核心利润增长10.2%至67.12亿元。
中远海能(01138.HK)：2024年度净利润达40.38亿元，同比上升19.5%。

科技与消费

知乎(ZH.US;2390.HK)：2024Q4财报显示营收8.6亿元，实现单季度全面盈利。
蜜雪集团(02097.HK)：2024年利润44.54亿元，同比增长39.8%。
哈尔滨电气(01133.HK)：2024年营业收入增长32.79%，研发投入19.08亿元。
名创优品(09896.HK)：3月26日耗资1500万港元回购41.16万股。
小菜园(00999.HK)：公布年度业绩，外卖业务收入大幅增加34.4%，末期息每股0.3187元。

医药企业

威高股份(01066.HK)：2024年拥有人应占纯利20.67亿元，同比增长3.2%。
丽珠医药(01513.HK)：2024年度净利润20.61亿元，同比增长5.50%。
讯飞医疗科技(02506.HK)：公布年度业绩，收入同比增加32.0%，力争成为全球医疗大模型第一股。
巨子生物(02367.HK)：公布年度业绩，经调整净利润增长46.5%，研发支出同比增长42.1%。
康龙化成(03759.HK)：2024年归母净利润增长12%至17.934亿元，拟10派2元。
微创脑科学(02172.HK)：2024财年经调整净溢利增加44.2%达2.82亿元，末期息每股0.11港元。
复星医药(02196.HK)：3月26日通过集中竞价交易首次回购81.28万股A股

其他行业

瑞浦兰钧(00666.HK)：2024年度业绩显示营收增长29.44%至177.96亿元，积极推进市场拓展与全球化布局。
华显光电(00334.HK)：2024年度营收增长76.6%至45.49亿元，纯利大幅增长404.2%。
天齐锂业(09696.HK)：2024年度营收130.3亿元，权益股东应占期内亏损87.27亿元。
中远海控(01919.HK)：3月26日耗资9547万港元回购773.6万股。
建发国际集团(01908.HK)：年度纯利跌4.6%至48亿元，末期息每股1.2港元。
中国船舶租赁(03877.HK)：2024年净利润21.6亿港元，同比上升12.7%。
海螺创业(00586.HK)：2024年净利20.19亿元，同比下降18.03%。
美东汽车(01268.HK)：2024年度权益股东应占亏损22.64亿元，末期息每股0.0445元。

医药创新动态

临床试验进展

复宏汉霖(02696.HK)：HLX22(重组人源化抗HER2单克隆抗体注射液)联合曲妥珠单抗和化疗(XELOX)对比曲妥珠单抗和化疗(XELOX)联合或不联合帕博利珠单抗一线治疗HER2阳性局部晚期或转移性胃食管交界部和胃癌的国际多中心3期临床研究完成日本首例患者给药，标志着该药物的国际化进程又向前迈进了一步。