施罗德投资2025年投资展望：美国市场高集中度持续，全球多元化投资更具吸引力

施罗德投资近期发布报告，对2025年及以后的全球投资环境进行了展望，报告指出，尽管2024年美股在科技七巨头的带领下表现出色，但未来投资环境将更加微妙和波动，股市回报将面临更大的波动性。

美国市场高集中度将持续，但全球多元化投资更具吸引力

报告认为，美国市场的高集中度将持续，但这并非坏事。虽然从风险角度来看，投资组合可能过度集中，但指数表现未必如此。投资者更应关注潜在的错误定价，而非集中度本身。大型股票的超额收益增长速度可能放缓，但市场高度集中的情况似乎会持续，这并不排除市场领导地位的变更。

虽然美国强劲的生产力增长支撑其股市表现，但以估值来看，美国股票相对于其他地区及其历史水平都显得昂贵。“七巨头”股票的影响力再大，也无法完全改变这一现状。然而，美国公司较高的盈利能力似乎为估值溢价提供了支撑。尽管如此，大部分利好消息已在价格中体现，其他地区也涌现出具有吸引力的投资机会，这增强了区域多元化投资的合理性。

美元：短期动力被长期担忧抵消，美联储政策或推高美元

报告中提到，美元目前处于平衡状态，短期动力被长期担忧所抵消。美联储难以大幅减息，这将再次成为美元的主要利好因素，美联储的政策将在2026年进一步推高美元。

人工智能：企业巨额投资能否带来回报仍待检验

人工智能已成为主流，生成式AI的巨大潜力促使企业投入巨资。然而，这些投资能否带来回报仍存在不确定性。与互联网不同，人工智能技术发展至今仍成本高昂，其成本可能不会随着时间推移而大幅下降。虽然长期来看，人工智能将提升生产力和企业收益，但目前尚无法确定其具体提升幅度和显现时间。施罗德投资认为，需要更多人工智能应用的案例研究来评估其益处，并警惕目前市场对人工智能的预期可能过于乐观。

2025年后：高利率和波动性将持续，全球股票回报更具吸引力

报告预测，2025年后，高利率和波动性将持续，投资者回报率可能降低。股票投资者需适应名义回报率低于5%的情况。美国以外的全球股票回报将更具吸引力，这主要是因为其估值更低，并且如果美元回落，还可能带来货币方面的优势。然而，在经历多年的超宽松货币政策后，重回较高利率环境的可能性仍然很高。

区块链技术与未来投资展望的关联性分析:

虽然施罗德的报告中没有直接提及区块链技术，但我们可以从几个方面探讨其与未来投资展望的关联性：

• 去中心化金融（DeFi）与全球化投资: DeFi 的发展有可能改变全球金融体系，为投资者提供更多元化的投资渠道，降低对中心化机构的依赖，这与报告中提到的全球多元化投资趋势相符。

• 数字资产与市场波动性: 数字资产市场的波动性一直较大，这与报告中提到的未来投资市场可能出现更大波动的风险相呼应。投资者需要对数字资产进行更深入的研究和风险评估。

• 人工智能与区块链的结合: 人工智能和区块链技术的结合可能会催生新的应用和商业模式，为投资者带来新的机会，但也需要关注其潜在的风险和挑战。

总而言之，施罗德投资的报告为投资者提供了对未来投资环境的宝贵洞见。在把握机遇的同时，投资者需要密切关注市场变化，谨慎管理风险，并对新兴技术进行深入研究。 区块链技术作为一种新兴技术，其发展和应用将对未来投资环境产生深远的影响，投资者应密切关注其发展动向。