艾力斯(688578)深度研究：业绩超预期，长期发展潜力巨大

中原证券和招商证券都发布了关于艾力斯(688578)的研究报告，给予其买入评级。艾力斯成立于2004年，主打产品伏美替尼是国内原研第三代EGFR-TKI，具有独特的“双活性、高选择、双入脑”特性。其一线和二线治疗适应症均已纳入国家医保目录，显著提升了市场占有率。

2024年，艾力斯业绩大幅增长，总营收同比增长76%达到35.50亿元，归母净利润同比增长121.99%达到14.3亿元。这主要得益于医保目录续约带来的市场份额提升以及公司有效的降本增效措施。

未来发展方面，艾力斯伏美替尼的适应症拓展仍在进行中。目前，一项对比安慰剂的辅助治疗临床试验已获批，其他几项针对不同EGFR突变类型和治疗阶段的III期临床试验也在推进中。此外，海外市场开拓和外延并购也为公司未来增长提供了更多动力。

从估值角度来看，中原证券预测2024-2026年艾力斯每股收益分别为3.19元、3.72元和4.32元，对应市盈率分别为21.96倍、18.85倍和16.22倍。招商证券的预测则略有不同，预测2024年归属净利润为13.56亿元，对应市盈率为23.85倍。

总的来说，艾力斯作为一家拥有自主研发创新药物的医药公司，其业绩增长强劲，未来发展潜力巨大。然而，投资者也需要注意商业化不及预期、临床研发进度不及预期以及海外监管政策变化等风险。 需要特别关注的是，以上分析基于公开信息，不构成投资建议，投资者需独立判断并承担投资风险。 建议投资者在投资前仔细阅读公司公告及相关风险提示，并结合自身风险承受能力做出理性决策。 此外，文中提及的预测数据来自证券研究报告，其准确性存在一定的不确定性。