迈信林：传统业务与算力业务双引擎驱动，开启高速增长之路

华鑫证券发布研报，首次覆盖迈信林并给予买入评级，看好其传统业务与算力业务双轮驱动下的发展前景。

传统业务：航空航天零部件领域深耕细作

迈信林深耕航空航天零部件领域十余年，已形成“军品为主，民品为辅”的两翼发展格局。公司具备机体零部件、发动机零部件和机载设备零部件综合配套加工能力，并积极拓展航空发动机、飞机起落架等高附加值领域。报告显示，公司2024年收入增长主要源于精密零部件业务新客户导入和存量客户业务增长，这体现了公司在传统领域稳扎稳打的经营策略和雄厚的技术实力。

算力业务：战略投资加速扩张，有望成为第二增长曲线

迈信林积极布局算力业务，并引入光子算数和徐迎辉先生团队作为战略投资者，强强联手，共同推动算力业务发展。光子算数在光互联算力集群系统方面拥有领先技术，而徐迎辉团队在国产算力中心机房建设和运营方面经验丰富。此次战略合作，标志着迈信林在算力领域迈出了关键一步，为其未来发展注入强劲动力。

2024年，迈信林与瑞盈智算、瑞芯智能分别签订了总计3.6亿元的算力资源及算力网络合同。这笔订单的顺利履行将为公司2024-2025年度业绩带来积极影响，进一步提升公司的盈利能力和市场竞争力。

未来展望：双引擎驱动，前景广阔

华鑫证券预测，迈信林2024-2026年收入将分别达到4.87亿元、25.56亿元和34.71亿元，EPS分别为0.41元、1.34元和2.04元。基于此，华鑫证券给予迈信林“买入”评级，看好其在传统航空航天零部件业务和新兴算力业务双重驱动下的长期增长潜力。

风险提示:

• 市场拓展不及预期
• 新产品开发不及预期
• 下游市场复苏不及预期

总结:

迈信林依托在航空航天零部件领域的深厚积累，积极拓展算力业务，构建起“一体两翼”的发展模式。随着算力业务的快速发展和战略合作的深入推进，迈信林有望实现持续高速增长，成为航空航天和算力领域双领域的佼佼者。投资者需关注市场风险和公司发展战略的执行情况。